Francesco Lodi est un joueur évoluant au poste de milieu de terrain. Gaucher parfois meneur de jeu et même attaquant en début de carrière, il apprécie particulièrement les incursions côté droit et excelle sur les coup-francs, à l’image de son idole Diego Armando Maradona. Lodi a finalement trouvé sa dimension au poste de playmaker.

Francesco Lodi grandit chez les jeunes de l’Empoli où il fera ses premiers pas en tant que professionnel en 2000, en Serie B. Premier match dans l’élite italienne en 2003, année durant laquelle il remporte également l’Euro U19 avec la sélection des jeunes italiens. Après un prêt à Vicenza en 2004, il participe à la remontée en A de l’Empoli la saison suivante. A l’été 2006, alors en quête de continuité, Lodi est prêté à Frosinone où il y réalisera deux saisons pleines, finissant même meilleur buteur de l’équipe en 2008. Puis il reviendra en Toscane, toujours à l’Empoli, pour une saison avant de repartir une nouvelle fois sous forme de prêt, à l’Udinese cette fois. Le transfert est assorti d’une clause de rachat que n’exercera pas le club frioulan, et à l’été 2010 il repasse du côté de Frosinone. Dès janvier 2011 Lodi retrouve la Serie A, du côté de la Sicile où il rejoint les rossazzurri de Catania, c’est avec l’arrivée de Montella qu’il va véritablement exploser, l’Aeroplanino le replace devant la défense et Lodi trouve enfin sa dimension, ses performances montent en flèche, il devient un des meilleurs milieux de Serie A et enchaine les perles sur coups-francs. Pisté par les cadors de l’élite, il signe finalement au Genoa durant l’été 2013 dans un échange de copropriétés avec Tachtsidis. Mais ce transfert est un échec, il glisse vite sur le banc lorsque Gasperini remplace Liverani et revient à Catania dès janvier sous forme de prêt. Mais c’est un échec puisque le club est relégué, il rebondit ainsi en prêt à Parma non sans que les copropriétés avec Tachtsidis soient de nouveau échangées.